山鷹紙業2019年底總產能或達600萬噸未來將拓展互聯網平臺業務

2019-07-22 09:10:59包裝印刷產業網閱讀量：1295      我要評論

　　山鷹為包裝紙，海外布局，緩解成本端壓力，利用產業鏈資源優勢推進包裝產業互聯網平臺，有望縱向整合包裝行業。

　　山鷹紙業2019年底總產能或達600萬噸

　　山鷹紙業是目前國內一家集再生纖維回收、造紙、包裝、印刷、貿易、物流、投融資等為一體的化紙業集團。公司主營造紙業務，15年以來增長迅速，經歷17年造紙行業上升周期，17年和18年又收購3家紙廠實現逆行業增長，15-18年收入/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤CAGR分別為35.5%/148.4%/166.1%。包裝業務收入16-18年平均增速27.5%，18年包裝總產能達12億平米。17-18年相繼收購福建聯盛、北歐紙業和美國鳳凰紙業，18年公司造紙總產量超過460萬噸，2016年定增建設華中造紙基地一期項目，一期總產能達127萬噸，預計2019年底公司造紙總產能將達到600萬噸。

　　海外布局，緩解原材料成本壓力

　　16-18年供給側改革及環保趨嚴，進口廢紙嚴限疊加生產運輸成本上升的背景下，包裝紙價格大幅上漲，*高于進口，箱板/瓦楞紙稅后價格在4800/4000元/噸。因此國內原紙貿易商及大型紙板廠被迫開拓新的進口原紙渠道，目前已形成較為成熟的渠道。17年國內進口原紙量大幅增長，箱板/瓦楞紙進口量累計增長37.1%/666.3%，18年分別同比增長51.0%/71.3%。當前國內大廠利用東南亞低生產成本優勢，在東南亞積極布局漿紙產能，預計未來國內箱板瓦楞紙價將主要受到亞洲產能投放的影響，并且價格將受到進口紙價壓制。

　　18年山鷹紙業收購歐洲大的廢紙貿易商WPT，增強公司對歐廢渠道的掌控能力，公司45%外廢為歐廢，未來將通過WPT采購，有利于穩定價格；另一方面，未來國內廢紙政策若進一步收緊，將有利于歐洲廢紙漿的布局。18Q4收購美國鳳凰紙業，該紙廠36萬噸牛卡紙產線已技改完成，我們預計將于19年試產，另一條產線經公司修復后具備廢紙漿生產能力。

　　利用自身產業鏈資源優勢，拓展包裝平臺業務

　　包裝行業市場規模接近1萬億，17年我國人均包裝紙消費量50.8平米，不及美國108.5平米的一半，未來市場仍有較大擴張空間。受到區域性限制，包裝行業整合進程較慢，集中度較低，我國包裝行業CR5僅6.7%，CR10為9.4%，歐美、澳洲等國家CR5達到80%以上。在此背景下，包裝行業平臺化整合趨勢顯現，通過平臺聚合包裝產業鏈上下游企業，提高包裝行業上下游整體經營效率。

　　山鷹紙業合作互聯網和印刷行業經驗豐富的云印，共同開發包裝產業互聯網平臺，針對長尾包裝客戶，為其提供SAAS系統、包裝專業技術服務、訂單整合采購服務、供應鏈金融技術等服務。云印業務模式基本確立，截止2019年3月底，平臺入駐商戶總計達2500余家，日訂單900份，單月GMV超過人民幣1億元，初步具備快速擴張能力。18年云印已實現3323萬元收入，19年月GMV翻倍增長，可能帶來收入翻倍增長至6650萬元。平臺未來的盈利將來自于從如下三方面服務中收取的服務費：生產效率提升導致成本下降、物流效率提升導致配送費用下降和三級廠客戶資金服務。

　　山鷹為包裝紙，海外布局，緩解成本端壓力，利用產業鏈資源優勢推進包裝產業互聯網平臺，有望縱向整合包裝行業，預計公司19-21年實現歸母凈利潤18.57/18.88/20.75億元，同比變動-42.0%/1.6%/10.0%。

上一篇：國家生態環境科技成果轉化綜合服務平臺在京啟動

下一篇：江蘇省政府辦公廳印發通知環保失信企業將多繳電費

版權與免責聲明：1.凡本網注明“來源：包裝印刷網”的所有作品，均為浙江興旺寶明通網絡有限公司-興旺寶合法擁有版權或有權使用的作品，未經本網授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。已經本網授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明“來源：包裝印刷網”。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。 2.本網轉載并注明自其它來源（非包裝印刷網）的作品，目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點或和對其真實性負責，不承擔此類作品侵權行為的直接責任及連帶責任。其他媒體、網站或個人從本網轉載時，必須保留本網注明的作品第一來源，并自負版權等法律責任。 3.如涉及作品內容、版權等問題，請在作品發表之日起一周內與本網聯系，否則視為放棄相關權利。

全部評論

昵稱驗證碼匿名