本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周上漲幅度為0.76%，落后滬深300指數（本周上漲0.45%）0.31個百分點。我們認為，造紙板塊由于需求下降和產能集中釋放兩重因素，導致盈利能力可能在較長時間內處于底部，其基本面情況下半年可能仍維持底部徘徊的態勢。而在輕工方面，我們認為，下游需求較為剛性，且行業集中度提升趨勢明顯的行業，未來的發展空間更為廣大。
　　
　　漿價方面，歐洲針葉漿基本持平，下滑幅度為1.70%，而闊葉漿價格下滑0.80%。針葉漿和闊葉漿的廠家庫存均比4月底增加一天（未進行季節性調整）。在歐洲以及所有其他主要市場，BSKP與BHKP之間的價格差距繼續縮小。商品漿的行情繼續惡化。即使沒有5月那么普遍，6月漿廠仍有停工檢修的情況發生。
　　
　　本周廢紙價格回落。本周，在上周美廢外盤價格再次開始下跌后，下游紙廠就基本保持著觀望的態度。日廢期貨市場在需求同樣清淡的情況下，日廢貿易商因待售貨源有限，主動降價意愿不高。歐廢期貨市場月初走勢繼續疲軟，成交依舊清淡，供應商報盤意向不高，下游紙廠也大多觀望而且看跌后市。
　　
　　紙品價格趨于下降。雙膠紙方面，目前仍處于傳統銷售淡季，市場需求短期難以改善，故經銷商操作謹慎，紙廠方面庫存壓力頗大。白卡紙方面，在冷清的市場環境下，出廠價開始松動，目前經銷商進貨減少，部分地區出現拋貨的現象，整體情況不容樂觀。銅版紙方面，下游需求依舊清淡，貿易商實行降庫操作以降低風險。箱板紙方面，大廠經過上月的降價銷售，目前庫存多處低位，這讓廠家喊漲的信心堅挺。本周實單成交多為原價格，但已基本達到了喊漲止跌的狀況。
　　
　　我們給予造紙板塊“持有”的投資評級，建議“標配”，給予輕工板塊“增持”的投資評級，建議維持“標配”。